7月17日，港股新消費持續(xù)回落。截至發(fā)稿，泡泡瑪特（09992.HK）跌超2.5%，成交額超32億港元，最新市值為3306億港元。

據(jù)財聯(lián)社，泡泡瑪特在發(fā)布預(yù)喜公告后的首個交易日(7月16日)，其賣空股數(shù)激增至249.56萬股，較前一交易日(7月15日)的34.20萬股飆升逾6倍，創(chuàng)下自6月20日以來的新高。

高盛在其最新研報中指出，泡泡瑪特的業(yè)績雖然超越了賣方分析師的普遍預(yù)期，但可能僅“大致符合”買方投資者此前已抬升至極高水平的期望值。摩根大通則指出，泡泡瑪特預(yù)告的凈利潤增幅實際落在此前買方預(yù)期區(qū)間(約45億至55億元人民幣)的低端水平。

7月15日下午，泡泡瑪特在港交所公告，預(yù)期集團截至2025年6月30日止六個月（本期間）收入可能較去年同期增長不低于200%；預(yù)期本期間集團溢利（不包括未完成統(tǒng)計的金融工具的公允價值變動損益）較去年同期可能錄得增長不低于350%。

公司董事會將業(yè)績波動主要歸于以下三個原因：一是泡泡瑪特品牌及旗下IP在全球市場的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，多樣化的產(chǎn)品品類促進(jìn)本集團收入增長，本集團各區(qū)域市場收入均實現(xiàn)持續(xù)高速增長；二是海外收入占比持續(xù)提升，收入結(jié)構(gòu)的變化對毛利、溢利均產(chǎn)生積極影響，同時，規(guī)模效應(yīng)使溢利顯著增加；三是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品成本，加強費用管控，提升盈利能力。

事實上，今年一季度泡泡瑪特的業(yè)績已經(jīng)爆了。4月22日，泡泡瑪特在港交所公告，2025年第一季度整體收益同比增長165%-170%，其中中國收益同比增長95%-100%，海外收益同比增長475%-480%。海外各區(qū)域收益方面，亞太（指中國以外的其他亞洲及大洋洲國家和地區(qū)）同比增長345%-350%，美洲同比增長895%-900%，歐洲同比增長600%-605%。

據(jù)證券時報，在4月舉行的2024年度業(yè)績說明會上，泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示，2024年，公司業(yè)績增長超出預(yù)期，主要得益于國際化戰(zhàn)略的成功實施，其已成為公司第二曲線。

展望未來，公司將繼續(xù)深耕海外市場，并構(gòu)建以IP為核心的集團化策略，以此加速推動公司業(yè)績增長。展望2025年，公司管理層有信心在2024年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)2025年銷售額同比增長50%以上，海外銷售額同比增長100%以上，目標(biāo)是使公司整體銷售額達(dá)到200億元，海外銷售額突破100億元。

值得注意的是，泡泡瑪特股價自2024年1月2日至今，累計漲幅已超1000%，而2025年年內(nèi)累計漲幅已近200%。