界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

債券市場(chǎng)“科技板”建設(shè)再獲實(shí)質(zhì)性突破。

7月2日下午，富國基金、景順長城基金、南方基金、嘉實(shí)基金、招商基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)基金、鵬華基金、華夏基金、博時(shí)基金等10家公募公司集體上報(bào)的首批科創(chuàng)債ETF順利拿到證監(jiān)會(huì)批文。6月18日，上述10家公司上報(bào)了10只科創(chuàng)債ETF。

此次獲批的10只科創(chuàng)債ETF，有6只跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，3只跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，1只跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。

其中，易方達(dá)、博時(shí)、廣發(fā)、招商、鵬華、華夏等6家旗下科創(chuàng)債ETF將在上交所上市，嘉實(shí)、富國、南方和景順長城等4家則在深交所上市。

科創(chuàng)債作為債券市場(chǎng)服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的創(chuàng)新性工具，獲得政策支持。2025年1月，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，明確提出“穩(wěn)步拓展債券ETF”；5月，債券市場(chǎng)“科技板”正式推出，明確發(fā)行主體和完善債券市場(chǎng)法制，進(jìn)一步豐富了科創(chuàng)債市場(chǎng)的廣度和深度；在今年6月召開的2025陸家嘴論壇上，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示“加快推出科創(chuàng)債ETF”，推動(dòng)資金精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新企業(yè)。

今年以來，隨著首批基準(zhǔn)做市公司債ETF推出，信用債ETF實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容并迎顯著增量資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，信用債ETF年內(nèi)獲超1300億元資金凈流入，在債券ETF凈流入總額中占比超80%，僅6月份以來，資金凈流入便超700億元。

截至7月1日，今年一季度陸續(xù)成立的8只首批基準(zhǔn)做市信用債ETF已經(jīng)全部突破100億元。其中，已經(jīng)有公司債ETF易方達(dá)（511110.SH）、信用債ETF基金（511200.SH）、上證公司債ETF（511070.SH）三只產(chǎn)品已經(jīng)邁入兩百億元梯隊(duì)。

嘉實(shí)基金對(duì)界面新聞?dòng)浾?/span>表示，科創(chuàng)債相關(guān)ETF的推出，一方面力爭為投資者提供信用風(fēng)險(xiǎn)可控的投資工具，另一方面為科技創(chuàng)新企業(yè)拓寬直接融資渠道，將有力促進(jìn)集成電路、人工智能、高端制造等科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，以及有效促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。也填補(bǔ)了科技領(lǐng)域債券指數(shù)產(chǎn)品的空白，為投資者提供了更多元化的固收類資產(chǎn)配置選擇。

廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊(duì)在接受界面新聞采訪時(shí)表示，科創(chuàng)公司債ETF的獲批及推出具有多方面的重要意義：一是落實(shí)國家戰(zhàn)略，引導(dǎo)資金支持科技創(chuàng)新。2025年5月，央行與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布新政，明確支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，并鼓勵(lì)公募基金開發(fā)ETF產(chǎn)品。科創(chuàng)公司債ETF的推出正是對(duì)這一政策的積極響應(yīng)，有助于推動(dòng)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的高質(zhì)量發(fā)展。二是填補(bǔ)公募基金在“科創(chuàng)類”場(chǎng)內(nèi)債基領(lǐng)域的空白。作為債券市場(chǎng)的重要參與者，公募基金有必要研究推出科創(chuàng)債ETF，進(jìn)一步豐富公募基金產(chǎn)品線，為投資者提供更加多元化的資產(chǎn)配置選擇。

對(duì)于普通投資者來說，債券ETF則是較好的資產(chǎn)配置工具?！?/span>債券ETF具有透明度高、流動(dòng)性好、費(fèi)率相對(duì)較低的特點(diǎn)；每日公布PCF清單，成分券隨時(shí)可查；支持T+0場(chǎng)內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，資金利用效率高，便捷實(shí)現(xiàn)對(duì)一籃子債券的分散投資。具體到流動(dòng)性方面，科創(chuàng)公司債月均換手率略高于普通公司債，未來隨著科創(chuàng)公司債ETF產(chǎn)品的推出及做市機(jī)制的引入，科創(chuàng)公司債流動(dòng)性有望進(jìn)一步提升。”嘉實(shí)基金對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/span>

易方達(dá)債券指數(shù)投資部總經(jīng)理李一碩對(duì)界面新聞表示，“科創(chuàng)債是資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資的重要工具，易方達(dá)中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF等科創(chuàng)債ETF的推出，可以為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展紅利提供穩(wěn)健型投資工具，有助于吸引社會(huì)資金精準(zhǔn)高效流入科技創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域，支持科技創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力?！?/span>

“債券指數(shù)基金具有管理費(fèi)率低、工具屬性強(qiáng)、底層資產(chǎn)透明、交易配置方便等優(yōu)勢(shì)。隨著利率長期趨勢(shì)性下降，通過主動(dòng)管理獲取超額收益的空間更加有限，指數(shù)基金的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)和工具屬性會(huì)更有吸引力。債券ETF除擁有指數(shù)基金優(yōu)點(diǎn)之外，還兼具交易的快捷靈活及場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押的便利性?！?/span>博時(shí)基金固定收益投資二部基金經(jīng)理張磊對(duì)界面新聞?dòng)浾呓榻B。

具體到科創(chuàng)債的投資機(jī)會(huì)，嘉實(shí)基金認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)改造和結(jié)構(gòu)優(yōu)化邁向高質(zhì)量發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加速成長，疊加國際環(huán)境復(fù)雜多變對(duì)出口的階段性影響，未來利率水平或?qū)⒖傮w保持低位運(yùn)行，債券市場(chǎng)有望延續(xù)牛市格局。信用債整體呈現(xiàn)“利差優(yōu)勢(shì)+票息保護(hù)”的雙重特征，科創(chuàng)債作為國家戰(zhàn)略支持品種，產(chǎn)品空間廣闊，其投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。