界面新聞記者 | 陳靖

A股上市不到三年，首創(chuàng)證券（601136.SH）擬赴港股上市。

7月25日，首創(chuàng)證券發(fā)布公告稱，公司董事會已審議通過關于發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市的相關議案。

此次發(fā)行方式為香港公開發(fā)售及國際配售新股，擬發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后首創(chuàng)證券總股本的25%（超額配售權行使前），并授予整體協(xié)調人根據(jù)當時的市場情況，選擇行使不超過前述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售選擇權。

首創(chuàng)證券方面表示，本次赴港上市旨在進一步提升公司資本實力與綜合競爭力，整合國際資源并增強國際影響力。公司將綜合考量現(xiàn)有股東利益及境內外資本市場狀況，在股東會決議有效期內（自股東會通過之日起24個月，或經(jīng)同意延長的其他期限），選擇合適時機與發(fā)行窗口完成本次發(fā)行上市工作。

公開信息顯示，首創(chuàng)證券成立于2000年，控股股東為北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司，實際控制人為北京市國資委。2022年12月22日，首創(chuàng)證券在上海證券交易所掛牌上市交易，成為業(yè)內第42家上市券商。

截至2024年12月31日，首創(chuàng)證券所有者權益為132.29億元，在行業(yè)內排名第54位。股價表現(xiàn)方面，截至7月25日收盤，首創(chuàng)證券報收20.48元/股，總市值達560億元。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計，目前A股市場共有42家上市券商，其中13家已實現(xiàn)“A+H”兩地上市，分別為中信證券（600030.SH）、中金公司（601995.SH）、中國銀河（601881.SH）、華泰證券（601688.SH）、國泰海通（601211.SH）、廣發(fā)證券（000776.SZ）、東方證券（600958.SH）、光大證券（601788.SH）、申萬宏源（000166.SZ）、中信建投（601066.SH）、中原證券（601375.SH）、招商證券（600999.SH）、國聯(lián)民生（601456.SH）。若首創(chuàng)證券本次H股發(fā)行上市順利完成，將成為第14家“A+H”上市券商。

從業(yè)績指標看。2024年，首創(chuàng)證券的營業(yè)收入和凈利潤均創(chuàng)下歷史新高，分別實現(xiàn)24.18億元和9.85億元，同比增幅分別為25.49%和40.49%。然而，2025年一季度，公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，報告期內營業(yè)收入、凈利潤分別為4.32億元、1.51億元，分別同比下滑23.34%、31.42%，與行業(yè)表現(xiàn)相悖。

首創(chuàng)證券提出H股上市與港股市場的火熱態(tài)勢形成呼應。2025年以來，港股市場融資熱度持續(xù)高漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月25日，港股市場股權融資總額已達2916.41億元，較去年同期大幅增長288.75%。

香港憑借其獨特優(yōu)勢，成為中資券商國際化布局的關鍵陣地。從機構設立層面來看，不少券商紛紛落子香江。2025年6月12日晚間，西部證券（002673.SZ）宣布擬出資等值10億元人民幣設立全資香港子公司，旨在推進公司國際業(yè)務發(fā)展。截至2024年末，中資券商在中國香港已設立了35家子公司。

不僅如此，中資券商還積極探索創(chuàng)新業(yè)務領域，拓展業(yè)務邊界。2025年6月，國泰君安國際“1號牌升級”，成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關交易服務的香港中資券商，服務覆蓋提供虛擬資產(chǎn)交易服務、在虛擬資產(chǎn)交易服務過程中提供意見，以及發(fā)行、分銷包括場外衍生品在內的虛擬資產(chǎn)相關產(chǎn)品，這一舉措帶動其股價單日暴漲198%，也帶動整個港股券商板塊為之沸騰。

在財富管理業(yè)務方面，中資券商也在不斷發(fā)力。7月3日，港交所公布綜合基金平臺（IFP平臺）首批分銷商名單，12家中資券商入選，分別為中國銀河國際、興證國際、中金香港、中信建投國際、中信證券經(jīng)紀（香港）、廣發(fā)證券（香港）經(jīng)紀、國信香港、國泰君安國際、海通國際、華泰金控、平安證券（香港）、中泰國際。

此外，為進一步強化跨境業(yè)務布局，頭部券商紛紛加大對國際子公司的資金支持。2025?年1月，廣發(fā)證券宣布向廣發(fā)控股（香港）有限公司增資21.37億港元，此次增資后，該子公司實繳資本已增至103.37億港元。2024年中信證券也完成了對中信證券國際有限公司的增資，增資規(guī)模約合人民幣65.32億元。

“中資券商布局香港市場意義深遠?！丙溈襄a全球資深董事合伙人、中國區(qū)金融機構咨詢業(yè)務負責人周寧人告訴界面新聞，“在業(yè)務機會與歷史使命的共同驅動下，頭部券商選擇相對全面的‘出?！瘧?zhàn)略，在財富、投行、機構及投資業(yè)務上全面發(fā)力，利用國內客戶資源搶占市場份額，通過并購或海外團隊建設提升核心能力，分階段完善全球化布局，逐步向國際一流投行邁進。中小券商則聚焦服務客戶跨境需求，通過海外最小化實體與境內業(yè)務對接?！?

從行業(yè)格局來看，中小券商的國際業(yè)務尚處于試水階段。薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊對界面新聞表示，“對于中小券商而言，‘出?！跗谠诋?shù)厝狈蛻舾推放坡曌u，業(yè)務開展可能較為艱難?？蓛?yōu)先考慮與海外當?shù)匾?guī)模相當?shù)娜袒蜚y行等金融機構成立合資券商，或者收購基礎業(yè)務扎實的本地券商，迅速獲取目標市場的業(yè)務資源，實現(xiàn)快速擴張。同時，要將國內的業(yè)務優(yōu)勢和客戶資源向海外拓展，在服務國內客戶和資金‘走出去’的過程中把握自身發(fā)展機遇，加速布局中東地區(qū)等新興市場。”

“券商國際業(yè)務逐步進入收獲期，國際子公司擴表持續(xù)、業(yè)績貢獻度不斷提升，愈發(fā)成為券商業(yè)績增長的重要驅動力?！比A泰證券銀行與證券行業(yè)首席分析師沈娟對界面新聞進一步表示，“當前中資券商的‘出?！尸F(xiàn)出內生增長與外延并購并舉、從傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務為主到打造綜合金融體系、發(fā)達市場與新興市場共進的態(tài)勢。海外投行的經(jīng)驗表明，券商推進國際化布局需立足本土優(yōu)勢、圍繞部分業(yè)務進行重點突破，在跨境并購端審慎考量估值與協(xié)同，仍不可冒進。”

浦銀國際首席策略分析師賴燁燁對界面新聞分析稱，“在多重因素的共同作用下，‘A+H’兩地上市模式正逐漸成為港股市場的重要上市路徑。這些驅動因素包括政策層面的有力支持、AH股溢價空間的持續(xù)收窄，以及企業(yè)全球化布局的迫切需求?！?/span>

“對于那些有意強化全球布局的A股公司來說，赴港上市的價值顯而易見。一方面，能大幅提升其在境外市場的融資效能，為業(yè)務發(fā)展注入更多資金活力；另一方面，可借助香港市場的國際化平臺，更高效地拓展國際業(yè)務版圖，增強在全球市場的存在感與競爭力?！彼硎尽?/span>