記者 辛圓

中國工程機械協(xié)會周四發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月工程機械主要產(chǎn)品月開工率為56.2%，同比下降6.72個百分點，環(huán)比下降0.66個百分點。其中，挖掘機開工率為56.7%，較上月小幅回落1.5個百分點。

挖掘機被視為反映國民經(jīng)濟的“晴雨表”，其景氣度主要受下游房地產(chǎn)、基建需求變化以及自身設(shè)備更新周期等因素影響。

在外部不確定性逐漸增大的背景下，擴大內(nèi)需在穩(wěn)定經(jīng)濟增長中扮演更為重要的角色。從中央和部委層面近期釋放的信號可以發(fā)現(xiàn)，擴內(nèi)需政策將持續(xù)發(fā)力。

2025年7月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議明確提出，下半年宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力。加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率，兜牢基層“三?！钡拙€。

財政部黨組書記、部長藍佛安7月30日在《學(xué)習(xí)時報》發(fā)表署名文章《以優(yōu)良作風(fēng)凝心聚力為經(jīng)濟持續(xù)向新向好貢獻財政力量》。藍佛安在文章中指出，用好用足更加積極的財政政策，加大財政逆周期調(diào)節(jié)力度。加快發(fā)行和使用超長期特別國債、地方政府專項債券，盡早形成實物工作量。

根據(jù)興業(yè)證券的測算，2025年第三季度，超長特別國債繼續(xù)發(fā)行，新增專項債發(fā)行將進一步加快，預(yù)計政府債發(fā)行規(guī)?？赡苓_到7.9萬億元，凈融資規(guī)模4.6萬億元。其中，預(yù)計第三季度國債發(fā)行規(guī)模4.4萬億元，凈融資規(guī)模2.4萬億元；預(yù)計第三季度地方債發(fā)行規(guī)模3.5萬億元，凈融資規(guī)模為2.2萬億元。

華創(chuàng)證券固收首席分析師周冠南預(yù)計，8月、9月將是政府債供給高峰。在新增專項債方面，截至7月末新增專項債已發(fā)行2.78萬億元，占全年額度的63%，為歷史同期偏快水平，預(yù)計到三季度末全年新增專項債發(fā)行進度有望達到88%。

中國銀河證券此前發(fā)布的一份研究報告提到，政府專項債和超長期特別國債、城市更新行動、城中村和危房改造都將支持未來一段時間的內(nèi)需復(fù)蘇。

報告指出，從今年專項債三大主要投向相對來看，化債是上半年主力完成方向，總化債進程已達80%，下半年專項債資金支持項目建設(shè)（基建+地產(chǎn)）的效能可能集中釋放。