界面新聞?dòng)浾?| 朱詠玲

界面新聞編輯 | 樓婍沁

丸美生物最近在珠海國(guó)際健康港園區(qū)內(nèi)投建的Ⅲ類醫(yī)療器械中試基地正式動(dòng)工。據(jù)品牌方，該項(xiàng)目將聚焦醫(yī)美領(lǐng)域前沿的重組膠原蛋白研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

界面新聞向丸美生物詢問(wèn)該項(xiàng)目的更多信息，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

結(jié)合丸美生物近些年的種種舉措來(lái)看，這一老牌美妝企業(yè)如今有了更大的追求，要以重組膠原蛋白為切入點(diǎn)深入到上游的科研端，并將其應(yīng)用領(lǐng)域從生活美容延伸到醫(yī)療美容，由化妝品公司升級(jí)為生物科技公司。

除了投建Ⅲ類醫(yī)療器械中試基地外，近兩年丸美生物在這一方向上的舉措還包括將公司名從“丸美股份”變更為“丸美生物”、投資醫(yī)用生物材料公司等。

這背后的考量不難理解。

化妝品行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理專家、新質(zhì)美妝發(fā)起人白云虎對(duì)界面新聞表示，丸美押注重組膠原蛋白等醫(yī)美賽道，是其品牌早期定位側(cè)重在抗衰老層面的延續(xù)。很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，丸美都聚焦以眼部護(hù)理為核心的抗衰老細(xì)分領(lǐng)域，早在電視營(yíng)銷時(shí)代，丸美就憑借“彈彈彈，彈走魚(yú)尾紋”的廣告語(yǔ)形成了這一品牌心智。而重組膠原蛋白的主打功效之一正是抗皺和緊致皮膚。

且重組膠原蛋白近些年熱度頗高，不少時(shí)下熱銷的國(guó)貨護(hù)膚品都將其作為核心成分，相關(guān)市場(chǎng)教育相對(duì)成熟。企業(yè)和品牌在此基礎(chǔ)上展開(kāi)相關(guān)的科學(xué)傳播和產(chǎn)品營(yíng)銷，也是順勢(shì)而為。

不過(guò)，從科研角度來(lái)看，這一新興細(xì)分領(lǐng)域?qū)嶋H上尚處于發(fā)展初期，但這也意味著早期入局者有望搶占先機(jī)。

具體到丸美生物，向上游原料端拓展不僅能強(qiáng)化其化妝品業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，還有機(jī)會(huì)打開(kāi)醫(yī)美甚至是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)，帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

但這條路也并不輕松。白云虎告訴界面新聞，一方面是因?yàn)榛A(chǔ)研究需要時(shí)間的沉淀和資金的支持，另一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流量營(yíng)銷的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境還在持續(xù)，這些都將給頭部企業(yè)帶來(lái)不確定性。

“要想真正趕超傳統(tǒng)生物科技企業(yè)、形成以‘科技競(jìng)爭(zhēng)’為導(dǎo)向的發(fā)展模式，不僅需要在戰(zhàn)略上有明確的中長(zhǎng)期規(guī)劃，更需要在科研投入上有持續(xù)投入的魄力?！卑自苹⒄f(shuō)。

在2023年一場(chǎng)媒體交流會(huì)上，丸美生物董事會(huì)主席兼CEO孫懷慶曾向包括界面新聞在內(nèi)的媒體透露，丸美生物早在2016年就介入支持暨南大學(xué)團(tuán)隊(duì)對(duì)于重組膠原蛋白的研究。

丸美生物也公布過(guò)到2032年的十年科研規(guī)劃，計(jì)劃對(duì)重組膠原蛋白研究投入超10億元，階段性目標(biāo)包括：在2026年取得注射用重組膠原蛋白Ⅲ類醫(yī)療器械注冊(cè)證書(shū)，由此切入醫(yī)療級(jí)抗衰市場(chǎng)；2028年突破人工角膜和骨骼技術(shù)，應(yīng)用于嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域；2032年推進(jìn)超級(jí)器官3D打印的生物材料應(yīng)用，布局再生醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，丸美生物2023年和2024年的研發(fā)費(fèi)用分別為6229萬(wàn)元和7354萬(wàn)元，同比增幅不及營(yíng)收增幅，因此研發(fā)費(fèi)用率反而下滑，分別為2.80%和2.48%。另外，研發(fā)人員數(shù)量也未有大幅增長(zhǎng)，2024年為94人，還不及2019年的106人。

對(duì)比重組膠原蛋白賽道的其他生物科技企業(yè)，2024年，巨子生物和錦波生物的研發(fā)費(fèi)用分別為1.06億元和7121萬(wàn)元，研發(fā)人員數(shù)量分別為186人和212人。

不過(guò)從業(yè)績(jī)上來(lái)看，丸美生物近幾年的確乘上了重組膠原蛋白的行業(yè)東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收突破。

2018年到2022年，丸美生物營(yíng)收陷入增長(zhǎng)瓶頸，徘徊在15億元到18億元之間。但在2023年首次突破20億元，營(yíng)收增長(zhǎng)28.52%至22.26億元，2024年和2025年第一季度也保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)33.44%和28.01%，如保持下去或?qū)⒃?025年突破30億元大關(guān)。

這背后也配合了其在渠道、產(chǎn)品等方面的策略調(diào)整。

丸美生物從2021年開(kāi)始發(fā)力線上尤其是直播電商，加上2022年在產(chǎn)品端精減SKU、主推大單品的策略，主品牌丸美將小紅筆眼霜和小金針次拋精華打造為億元級(jí)銷售額的爆品，且一直延續(xù)至今。

而對(duì)比來(lái)看，在2022年之前，丸美每年主推或熱銷單品都未能沉淀下來(lái)，也并不持續(xù)聚焦特定核心成分，例如2019年主打彈力蛋白系列，2020年的爆款變成多重勝肽眼霜，2021年又推出A醇和絲蛋白類新品。

值得提到的是，丸美生物旗下彩妝品牌PL戀火近些年也以平價(jià)底妝的定位打開(kāi)了市場(chǎng)，對(duì)集團(tuán)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不小。2024年，丸美和PL戀火兩品牌營(yíng)收分別為20.55億元和9.05億元，而在2022年，這兩個(gè)數(shù)字分別為13.98億元和2.86億元。

但高增長(zhǎng)背后也并非全無(wú)隱憂。

從財(cái)報(bào)上能直接反映出來(lái)的一點(diǎn)是，由于線上流量成本增加，以及丸美生物加大了品牌影響和科學(xué)傳播的力度，導(dǎo)致其銷售費(fèi)用上升，實(shí)際上盈利能力不如從前。

2024年，丸美生物的線上銷售占比接近86%，遠(yuǎn)超2020年的54%。但銷售費(fèi)用率也一路上漲，從2020年的32.33%增加到2024年的55.04%，凈利率則從26.56%減少至11.52%。

另一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于重押?jiǎn)我怀煞?。雖然聚焦細(xì)分賽道很大程度上是企業(yè)基于優(yōu)化資源配置的考慮，但在中國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)，對(duì)流行成分蜂擁而上、退潮后又紛紛散去的情節(jié)已屢屢上演。

很大程度上，某一護(hù)膚品成分或概念的流行并不完全由科研驅(qū)動(dòng)，也有其他力量在其中推波助瀾，不久前輿論場(chǎng)上玻尿酸和重組膠原蛋白之爭(zhēng)就是一例。該事件發(fā)生后的5月下旬，丸美生物股價(jià)也受此影響而下挫。

白云虎認(rèn)為，重組膠原蛋白領(lǐng)域的風(fēng)波必然會(huì)對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展和市場(chǎng)環(huán)境帶來(lái)不確定性。

“重組膠原蛋白的技術(shù)科研和成分應(yīng)用等還處于發(fā)展階段，是否能夠找到突破性的競(jìng)爭(zhēng)力，取決于丸美的科研能力等?！卑自苹?duì)界面新聞?wù)f。他還認(rèn)為，國(guó)貨美妝更應(yīng)思考的是，在重組膠原蛋白之外，是否還有其他值得深度挖掘的價(jià)值成分。